比特币的起源、优势和局限研究

安徽财经大学金融学院张传超,安徽蚌埠 233030

摘要：近年来，比特币作为一种电子货币的兴起引起了很大的争议。比特币是一种网络虚拟货币，具有无信用担保、去中心化、限量发行、交易匿名、交易全球化、风险规避等特点，而这些特点正好满足了人们对更稳定、更高效的货币的追求。通过研究比特币的起源及其内部运作的本质特征，让我们进一步探索比特币的局限性。

关键词：比特币；货币优势；局限性

一、简介

2007年，次贷危机引发的世界经济危机爆发。金融机构利用各种创新金融技术，研发出许多新的金融衍生品。这些虚拟金融衍生品投放市场，催生了大量经济泡沫。在经济的正常运行中，这些衍生品带来了很多好处，但是一旦发生金融危机，之前创造的所有好处都会消失殆尽。2007年7月，随着美国金融市场几家大型金融机构的倒闭，美国次贷危机引发的金融危机影响扩大。这场危机的主要原因是美国国家土地的过度消耗，尤其是美国居民在住房行业的过度消费和金融行业的过度创新。一些经济收入不稳定，甚至没有收入的人，负债累累。在经济不景气的情况下，这些人最终由于失去工作而无法偿还银行贷款。当社会面临失业潮时，银行将面临巨额贷款无法收回的局面，从而导致银行资金链断裂，引发金融危机。

上述危机的爆发，让金融界人士开始更多地探索信用货币体系，思考其在危机中的作用。一位名叫“中本聪”（Satoshi Nakamoto）的网友在专业密码学论坛上发表论文，描述比特币的运作模式并披露相应的比特币源代码，目的是遏制金融危机带来的通胀上升。这就是比特币首次正式推出的方式。

2009年比特币诞生之时，所谓的“矿工”就开始连续挖比特币，不断进行哈希碰撞，抢夺记账权。平均而言，整个网络每十分钟碰撞一个哈希值，从而产生赏金。一开始的赏金是五十个比特币，所以第一次碰撞后的比特币总量也是五十个。然后，通过每十分钟的碰撞，哈希值只匹配一次，产生的五十个比特币不断累积。当这个累计总量超过固定总比特币数量的二分之一时，每十分钟产生的赏金将减少到原来数量的一半，即二十五个比特币。同样，当累计金额达到总固定金额的四分之一时，赏金将减少到原来的四分之一。随着比特币总量的增加，赏金的数量会越来越少，总量的增长率会逐渐降低。在 2140 年达到上限之前，比特币的数量将不再增加。

二、比特币的演变

(一）比特币是如何运作的

比特币诞生后，与法定货币不同，它不是由任何国家或政府发行，而是通过庞大的节点网络将每一笔交易记录在分布式数据库中，任何交易者都是比特币创造的一部分。. 目前，比特币在国际上广泛流通，它可以在任何联网的计算机上记录交易。任何人都有权随时随地买卖和挖掘比特币，在此交易过程中，任何人都无法破解您的个人身份信息。

(二）比特币争议

此前，每当主流媒体对比特币进行激烈的辩论时，这些分析性的讨论总是集中在对比特币骗局的批判上。现在，随着人们认识的加深，这场争论的焦点已经转向比特币能否成为未来世界的主流货币。

相当多的比特币投机者非常同意设定2100万的货币总量，他们认为这将完美避免例如政府随意发行法定货币造成的通货膨胀或通货紧缩。然而，经济学家的态度却不尽相同。他们分为两派，主要讨论政府是否应该通过货币政策进行干预。

一个学派是凯恩斯学派，他们强调政府的干预利大于弊，尤其是通过货币政策对货币总量进行适度干预，使货币政策作为“手停”上经济发展之路将使经济更加稳健发展。因此，比特币发行数量的固化完全消除了政府的调控措施，这与他们的观点相悖，而且长期来看，通货紧缩的发生在所难免，势必危及整个经济环境。相反，奥地利学派持有自由经济主义的观点。他们严厉谴责政府过度干预，认为这只会适得其反比特币2010年转账手续费，使经济发展僵化如一潭死水。他们还认为，固定总量的比特币造成的通货紧缩并不算太严重，由此造成的经济危害可以忽略不计，甚至可以反映社会的进步。

(三）目前国际市场对比特币的接受度

目前各国央行对比特币的态度不同，但大多持谨慎态度，不支持甚至反对。只有日本银行公开承认比特币的合法性。其实从比特币的发展史来看，这种情况也很好理解。自 2009 年诞生以来，很少有人知道比特币的交易或挖矿，或者即使市场上大多数人都知道，也很少有人能真正看到它的未来。商机，真正将比特币带入公众视野的，实际上是暗网组织使用比特币交易的普及。这些世界各地的暗网交易者通过比特币这种完全匿名的交易方式在暗中进行各种非法交易，比如毒品、洗钱，贩卖人口，暗杀，甚至恐怖袭击。而这些违法行为在使用法币时都可以在各国政府的监督下进行追查，在一定程度上保障了社会和国家的安全与正义。但是，比特币的出现，将为全世界犯罪分子的交易蒙上一层面纱，这无疑会给各国的社会治安带来问题。

（四）比特币的长期预测

虽然如上所述，但由于种种原因，比特币目前仅被日本承认为世界上的一个国家。但是，毫无疑问，未来会有越来越多的国家接受比特币。我们把它分为两类国家。在一线发达国家或经济稳定的国家，比特币这个私人人物有相当大的机会被国家发起的所谓“地道军”所取代，比如欧洲央行（ECB） : 欧洲中央银行）。) 计划推出数字货币ECB-Coin，同时允许商业银行设计自己的虚拟货币，以抵御比特币对传统央行的冲击。在一些政局不稳定或经济相对动荡的国家，如津巴布韦，在货币发行过多导致政府信用不再可靠的情况下，人们更愿意持有比特币，而不是本国政府发行的具有巨大通胀风险的货币。国际公认的、秘密的、风险较低的货币。

三、比特币的兴起及其好处

(一）比特币具有去中心化的特点

比特币是由整个网络系统中的用户组成的分布式虚拟货币，其销售和交易不受任何中央银行监管。安全和自由是比特币去中心化的典型优势。完全取消中心化，加上没有发行人，有助于发行自由。不仅如此，去中心化还带来了一系列好处，比如比特币交易免税、免监管等，大大节省了交易成本。

（二）比特币在国际上广为流传

持有者可以通过任何连接到互联网的计算机来管理比特币。无论您身在何处，无论您的身份是什么，您都可以成为“矿工”并挖掘比特币或购买、出售和交换比特币。比特币之所以能在全球流通，很大程度上是因为它的稳健性。如上所述，比特币是去中心化的，没有机构发行，完全依附于P2P网络。在这个庞大的 P2P 网络下，比特币拥有永恒的生命力。它可能会因供需或市场接受程度而改变。货币价值波动，但任何国家或机构都无法摧毁它。此外，与法定货币不同，比特币的交易过程不能被多方记录，不受任何机构监管。使用比特币进行交易时，

（三）比特币已经达到人类财富传输速度的极限

比特币能够以六次确认的形式转移财富，大约需要一个小时，无需中间费用和耗时。这一小时听上去很长，但仔细想想它运作的复杂程度，你会发现，它其实已经达到了人类财富传递平均速度的极限。

由于电子货币已经成为大势所趋，转账交易变得更加快捷。比如支付宝、微信等都可以即时到账，同一家银行之间的转账速度也极快。但是我们仔细想想这些问题，比如：支付宝的转账是有限制的，有一定的转账金额，如果不是同行，跨行转账速度会这么快吗？不考虑小额转账，大额转账的速度会是多少？更不用说世界各国之间的相互转移了。各个国家的银行都要先转账，再按条款转账。这些程序繁琐且耗时。基本上，完成该过程需要一到三天的时间。不仅，

四、比特币的局限性

（一）当代投资巨头对比特币的批评

著名投资人沃伦·巴菲特（Warren Buffett）对比特币嗤之以鼻，将其比喻为比特币，将其比作老鼠药。从这个比喻中我们可以看出，巴菲特一直与比特币保持距离。事实上，早在 2014 年，巴菲特就在接受 MSNBC 采访时明确表达了对比特币的看法。他警告当时涌向比特币的投资者。他们：“忘记比特币吧。它本质上只是一个幻影，一种资本转移的手段，没有任何货币价值，在我看来，这只不过是对比特币巨大价值的空谈而已。”

在深入分析比特币的金融风险的同时，我们可以从巴菲特的话中获得启发，进行研究。众所周知，巴菲特所有的投资大致分为三类：以货币计价的投资、生产性资产和非生产性资产。在这些投资中，以货币计价的投资是最安全、最稳定的，因为它们主要涉及银行存款。

、债券、市场基金等。生产性投资主要集中在股票、房地产等固定资产。这些资产有很大的升值空间，也可能带来其他有效收益。例如比特币2010年转账手续费，如果股票价值上涨，股东不仅可以赚取差价，还可以从公司获得股息。非生产性投资主要包括对黄金、白银等贵金属的投资，这也是巴菲特涉足最少的领域。他从不购买黄金，他对投资黄金的态度类似于投资比特币。

（二）用黄金类比谈比特币的局限性

巴菲特不投资黄金的原因大致可以分为两点：（1)黄金是一种非生产性投资产品。与生产性投资产品不同，它没有“生产能力”。总之，黄金本身就是一个固定的投资产品，如果现在买100盎司黄金，一百年后，100盎司还是100盎司。（2)黄金虽然可以算是奢侈品，做成各种首饰和珠宝，但缺乏实际用途，无法刺激广泛的需求。

巴菲特今天不投资比特币的原因与黄金大致相同。从这个角度来看，首先，比特币是一种非生产性资产，不是能够产生价值的资产。同时，比特币还没有支持广泛的用途和需求，所以它是一个“真正的泡沫”。

参考

[1] 姜立文，胡悦。比特币对传统货币概念的挑战[J]. 南方财经，第 446 期

[2] 刘向峰. 比特币金融风险思考[J]. 中国价格。2018.05

[3] 王永利. 准确理解比特币与区块链[J]. 河北金融。2018.05

[4] 叶嘉. 比特币的优势——基于比特币与其他虚拟货币的比较[J].2014.6.25