通过评估李笑来的观点，深入理解DeFi

首先声明，今天李笑来先生的微博内容有非常独到的见解和认知偏差。无论如何，如果我们能够了解这条微博的全部内容，并能提出不同的观点，那将大大提高我们对 DeFid 的洞察力。

李老师（以下简称李笑来老师）的内容分为两个部分和两个层次。

今天李笑来的微博

使用 DeFi 对比 The DAO 事件

DAO是一个去中心化自治组织（分布式The DAO是目前世界上最大的基于以太坊区块链平台的众筹项目。其目的是让持有The DAO代币的参与者通过投票共同决定所投资的项目，整个社区完全自治，通过代码编写的智能合约实现。众筹已于 2016 年 5 月 28 日完成，共筹集 1150 万 ETH，当时价值 1.49 亿美元。

在 The DAO 事件中，黑客利用 The DAO 智能合约中的拆分功能漏洞，在 The DAO Token 被销毁之前，多次将以太币转移到 Child DAO 智能合约中，从而大规模盗取以太币中的以太币。原创 The DAO 智能合约。

以上是The DAO的简单介绍（在网上搜索“The DAO Incident”查找大量资料，可以找到）。 2016 年发生的事情导致 ETH 社区直接分裂，ETH 和 ETC 硬分叉。

简单理解就是The DAO就是众筹（eth）然后大家投票给社区治理来决定投资什么项目。更通俗的理解是公开透明的私募基金，但是这个私募基金面向公众和具有公募基金的形式。这是一项重大创新。

上一段之所以提到私募和公募，是因为它们在传统金融和现实世界中需要不同的资质和执照。 . DAO 绕过监管，但不是黑客的霰弹枪。严格来说，黑客并没有违反规则，利用代码漏洞疯狂收割羊毛，这也是区块链不可变特性造成的。分叉违背了区块链的精神，但是，如果社区的大多数人都支持 Vitalik 分叉，那就分叉吧。

目前DeFi的发展主要集中在两个方面：去中心化借贷和去中心化交易所。资产管理、衍生品、保险等领域也在发展，但目前这两个是主流。我觉得李老师说的 The DAO 应该是关于 DeFi 范畴的资产管理，这在 DeFi 中仍然是非主流。使用 DAO 类比不太合适。

DeFi本质上还是发币，和ICO相比没有进步

这句话应该是李老师在DeFi中的DEX领域（去中心化交易所）。不能笼统地说 DeFi 就是发币。不过如果李笑来先生看到最近 DEX 的火爆（如 Uniswap、Curve、balancer 等），直接用 DeFi 来指代 DEX，这也是可以理解的。

这些流行的 DEX 的主要功能之一就是发币——这种理解正确吗？

没问题。李笑来先生的意见，这点中肯，没错，就是发币。

1、无上币费（不到几千元，你可以在 Uniswap 上发行自己的 ERC20 代币币圈三大定律，鼠标点击不超过 100 次）。

2、不需要中心化交易所的审计。事实上，中心化交易所的审计有时会有很多不必要的限制。这些限制并不完全是基于他们自己的短期利益（即自己赚钱）币圈三大定律，有些限制是为了配合监管者。这些规定导致许多代币在交易所发布，它们应该被打包为功能代币而不是证券代币。对于经济模型本身而言，代币模型的设计更加复杂且不必要地复杂。只是为了配合监管。如果直接发行代币和证券没有什么区别，证监会会强力介入，一个项目瞬间灰飞烟灭。然而，很多人并没有意识到这些代币模型设计的这些微妙之处。

3、DeFi的DEX不需要白皮书发行代币，直接发行即可。快速、高效、去中心化，这就是李笑来先生所说的，“这次发出的币，我不负责”。在这一点上，李先生的看法基本正确。但是，无论是谁发币，发币的时间，都必须对币负责——只是这个责任的大小而已。

无论是1CO时代，还是现在的DEX发行时代，如果要发币，不宣布发币做市，就不可能提高币价。当然，从这个角度来看，风险确实更大，泡沫也更大。 “估计比上次还乱。”李先生的观点是正确的。上次镰刀入场费需要几百万的资金，这次可以降低两三个数量级。骗子门槛较低，假项目较多。

与 1CO 相比没有进步

这不是很准确。有进展。

我们先说一下Lending业务——虽然李先生说的不是Lending，但我们简单评论一下。

1、借贷的流动性挖矿，普通人可以参与并获得收益，这是通证经济模式的胜利，极大地提高了流动性，增加了人们参与的积极性。事情的风险比较低（毛党的风险本来就小）。

2、借贷是数字货币“资产”属性的延伸。过去所谓的加密资产，是没有资格被称为资产的。现实世界中的资产是可以抵押的，加密资产以前是没有用过的。现在好了，不是坏事。

回到李总说的和ICO相比，没有任何进展。他指的是 DEX 系统发行硬币的方式。进步很大。

1、不退步。以往在ICO期间，项目本身的质量都被吹爆，做市资金的多少也是模糊不清的。屠刀不知何时落下，一条鱼线收割了所有投资人。那时，有一张白皮书。后来，白皮书很朋克，很邪恶。比如2019年的CXC项目，白皮书的开头就是宇宙的“熵增和熵减”。 “比如VDS的白皮书，涵盖了五页自己的logo设计，读者如果想感知这些币圈的文学作品，可以上网搜索。本质上，一个项目与热力学第二定律无关，和标志设计的优秀理念无关，比如长寿的狗狗币，别人的标志很常见。我为这样的标志写一千个字说有多好是没有意义的他是。

狗狗币的标志

现在省略了白皮书和上币（中心化交易所）两个环节，没有挫折，只是去掉了多余的部分。想要反映他们的愿景的团队仍然会谈论他们想要做什么并给出一些证据。当然，之前的很多数字货币团队都是匿名的、去中心化的。匿名并不意味着假货。中本聪是谁？没有人知道。

2、进展。现在项目发币比较容易，但是想要简单粗暴地拉动市场还是很困难的。它需要一个资金池。 Curve、Uniswap、bancor等都是交易所矿池类型的DEX。没有注资，价格就无法上涨。 , 如果一定要投资，涨不跌的价格不会让我快速赔钱。

前期的流动性和ICO模式没有本质区别，需要项目方注入流动性，续水池中的水。这个时候注意！

所有DeFi项目的交易记录、时间、数量、规模和频率都上传到链上，可以从链上获取。有相关的统计网站。如果实在不放心，可以使用爬虫软件来爬取数据。 ，这需要真金白银的投入，而对于之前的ICO项目，能不能去交易所后台看看项目是如何做市的？只有交易所和项目方自己知道。

DeFi 项目可能是空洞乏味的，但这是一个巨大的进步，因为即使是虚假的东西也可以公开检查链上数据。

总结

本文根据李笑来老师的话，引出了去中心化交易所领域DeFi、去中心化借贷及相关内容的分类。需要指出的是，DeFi 不是 The DAO。去中心化交易所可以发币，但是对于传统的ICO来说是一个很大的进步。当然，我们也对李笑来先生的风险提示给予高度认可。